關於賬面價值和商譽價值

關於賬面價值和商譽價值

注重公司內在價值，也是巴菲特的一個主要觀點，所有投資的最終歸結點都是為股東創造實實在在的經濟利益。

賬面價值是會計上用來衡量公司投資歷史成本的，是一個靜態的概念；內在價值則是動態的概念。

內在價值時公司未來經營期間內所有自由現金流折現的估計值，對於股東來説更有意義。

從商的經歷，直接或間接讓巴菲特對擁有商譽而僅需運用少量實質資產的公司大有好感。

在高通脹之下，即便銷售數量沒有增加，銷售額也可能大幅增長，只有銷售數量的增長才是實質的增長。

巴菲特希望那些傾向長期投資並且把公司當成是自己的事業的股東加入，大家重視的是公司的經營成果而非短期的股價波動。

股票的高換手率只會增加投資者的摩擦成本，並使公司股價與內在價值背離，對整個經濟而言毫無益處。