新股開盤價為什麼會超過20％

新股上市首日，投資者的申報價格應當符合以下要求，超出有效申報價格範圍的申報為無效申報：集合競價階段，有效申報價格不得高於發行價格的120%且不得低於發行價格的80%；連續競價階段，有效申報價格不得高於發行價格的144%且不得低於發行價格的64%。

新股開盤首日無漲跌幅限制，只要不超過申報價格，漲幅20%屬於正常現象。