如何理解股息

如何理解股息

股息是上市公司對於其盈利分配給股東的部分，是我們説的作為價值的自由現金流的部分。

上市公司的利潤並不代表可分配的自由現金流，還有可能變成存貨和應收，還需要被留存用於資本投入。

經常大比例分紅的上市公司，從一個側面説明其經營成果的現金流狀況不錯，盈利不錯，沒有過多的存貨和應收，沒有過多的資本消耗。

存貨面臨跌價損失的風險，應收會面臨不能回款的風險，其價值可能會在未來突然遭受很大損失，財務造假的風險也會更高。

不能支付合理股息的上市公司，實際上採用的是將經營成果和風險後置的做法，未來可能產生更大利潤，也可能面臨風險。

無論是定期的股息發放，還是特別股息，或者是現金回購，都是上市公司的自由現金流返回，其實質是一樣的。

證券市場有一個重要的功能就是融資，因為可以支持實體經濟發展，但是一個只融資抽水的市場是沒有前途的。