分級b上折條件

分級b上折具體分析如下：牛市上折持有B、收益主要來自A下跌“蹺蹺板”效應。市場有一部分觀點認為分級B觸發上折的收益來自分級B的隱含期權，這是一個偽命題。分級A觸發下折的主要收益來源於份額縮減部分，因折溢價帶來的隱含期權。在上折的過程中，分級B的淨值歸1，多餘部分按淨值兑換成母基金，這個過程中沒有額外收入，故不存在所謂的期權價值。本輪牛市分級B上折收益的主要來源是分級A價格的下跌導致的蹺蹺板效應。

綜合上述分析，我們認為分級B上折有沒有額外收益的關鍵取決於：（1）分級A隱含收益率是否顯著低於市場平均水平。（2）分級A的供大於需的關係是否被打破。